貪念．恐懼

上星期五，思哲真正感受到何謂屏息以待的沉默。上午開市，高開，不到5分鐘，打回原狀，之後，恒指就像自由墮體；收市時，恒指已經穿過了甚麼200天平均線，下午再開市，就連甚麼250天平均線也破了，思哲雖然聽不到慘叫嚎哭，可是隱約間卻像有人呢喃︰「阻力位穿晒！穿晒……」

3點開始，有同事報喜︰「回了200……收窄了！」3點半，又來報喜︰「重上2萬！」3點45分，又有喜訊︰「站穩在20200點以上了！說不定今天倒升呢！」如是者，大家都暫時放下手頭的工作。下午3時之前，香港各大辦公室的那種沉默，許多年都未有見過。或許，這說明了些甚麼。
思哲雖不如孫柏文般悲觀，但絕非甚麼股市好友。正如西諺的那一句︰Everything rises,must fall。難道股市有反地心吸力的能耐？雖說經濟有增長，股市也會跟有向上的趨勢，不過，由05至06年，恒指由14000左右起步，也升不過15500；到了06年，則由15000升至20000，是三分一的升幅了；07年至今，最高見過23557.7，年內高低落差，也近5000點。

市場，要是真的可以毫無失誤地反映underlying的價值，這些點數都沒有甚麼研究的意義，大家都看基礎因素便是。可是，偏偏心理的作用，才是所有noises的源頭。

上星期五，思哲隔岸觀火時，有位老行尊說︰「投機，要克服的是貪念和恐懼。早著先機在萬四、萬五已經入市，上星期五無論跌多少，應當沒有甚麼恐懼；不過，見好就收，也無不可，要抗拒貪念嘛！那些到了二萬三才眼紅人家入市交學費的，沒法克服恐懼，只怕反彈也會快快出貨。」看來，這就是對未來好一段時間的解讀了。

2007年8月20日刊於《蘋果日報》