金源的越南投資

03 年香港開放食米市場，外來廉價米湧入，競爭轉吹白熱化，減價戰乘時而起，米價亦下調近兩至三成，本地米商盈利自然受壓。

以金源（677）為例，04年純利 3800萬，下跌23%，在激烈競爭之下，要突圍成功，以廣告催谷是一個方法，但更重要是公司的長遠發展策略，該朝甚麼方向走。金源大約明白到留戀本業也無利可圖，開始涉足證券投資外，到最近，甚至宣佈進軍越南，發展三個基建項目。

新舊業務難兼顧

但金源為何要跑到老遠，搞「不在行」的基建業呢？自95年起，越南經濟每年平均複合增長達10.9%，股市去年亦升近140%。這跟政府亦大力投資基建不無關係。舉個例，為改善工業區和旅遊區的交通狀況，越南將耗資150億美元提升運輸系統，又動用330億美元建設高速鐵路。事實上，金源現已簽訂了諒解備忘錄，將參與興橋築路等工程，當年曾在越南有經營食米加工廠，在當地建立了人脈網絡，也不是沒有可能。

自從沾上越南概念，月初復牌，金源至今已累升九成，跟其他越南概念股，如陸氏（366）同樣升幅顯著，而陸氏過去一年就大升近五倍。

站於股票角度，金源毫無疑問也是少數有越南概念的當炒股，股價短期內炒作一番，自然不成問題。只不過，從來要同時兼顧核心和新開拓業務都不是易事，有關工程項目細節尚未公佈，金源市值又細，現金又不多，工程規模只怕不會很大，進軍越南對公司的中長線利益究竟如何，就絕對成疑。

2007年7月13日刊於《蘋果日報》