超人講完內地股市泡沫論，中央立即三管齊下，壓抑炒風。基本上，這次宏調對內地股市來說，只會恍如下場降溫雨，因為阿爺依然視股市為「洩洪」的重要渠道，思哲相信A股只會作短暫調整，回吐幅度亦不會大。
在這一次，一年期存款利率增幅，高於貸款利率，令息差由原本的3.6厘，收窄至3.51厘，究竟有何影響？市場預期中資銀行股會首當其衝，內地銀行以息差為主要收入來源，一旦息差收窄 ，收入自然會減少，股價亦會受壓。
不 過，思哲反而視之為一個趁低吸納的入市良機，仔細看清楚今次存貸息口的變化，半年以下存貸利率增幅相同，而大部份內地存款仍屬短期，所以對個別銀行股的衝 擊，未必想像中大。回顧近幾次加息的影響，中資銀行股雖跟隨大市回落，但跌勢只屬短暫性，之後又再重拾升軌；3月中那次，港股更對加息「視若無睹」，照升 可也，中資銀行股亦然。
舉個例，交行自年初9.8元高位急速下調至7元，似乎失去上升動力，直至3月初才見底回升。交 行去年純利增長33%，符合預期，正因沒有招行的亮麗業績，故其股價由高位回落。此外，交行及招行的貸存比率較高，兩者均約70%，相信是次宏調對其影響 則較小。不過，貼冧巴這般高危動作，還是留待投資版一眾高手以及網上人氣財經博客，無論如何，思哲祝大家尋寶快樂。
2007年5月21日刊於《蘋果日報》
尹思哲 