大陸新經濟概念股

The only way you can predict the future is to build it. ─ Alan Kay

今日，TOM在線公布業績，純利從05年的4501萬美元，跌至2866萬美元，降低了36.3%。歸根究柢，乃受大陸電訊新政策影響，使佔九成營業額的無線互聯網業務，收益下降。

以上的業績公布，表面上睇，似乎沒有甚麼特別，財經新聞極其量炒作周凱旋或會執掌的消息；但思哲細心看過文件，看過Frank Sixt的主席報告之後，想深一層，其影響似乎又很深遠，因為那都是推銷未來的概念。

根據文件，Tom在線有四大未來概念，他們分別是網上交易付款產品（UMPay）、IP電話（TOM-Skype）、網上拍賣（易趣，eBay）和互聯網廣告。即使目前為止，以上概念全部未有實質貢獻，但思哲深信，以上概念跟這次私有化有莫大的關係。

轉個角度，站於整個經濟體系的層面來看，網上交易付款、IP電話、網上拍賣跟互聯網廣告加起來，其實可以理解成為一條個人創富的康莊大道。舉個例，花旗國由於資訊流通程度提高了，誰人只要是那種具備創意的鬼才，就可以透過互聯網這條通道，攻破舊經濟體系入面種種的營商關卡。比如一位無權無勢的醒目仔，看準商機，透過eBay跟Skype等網上工具，掘到他們的第一桶金。

考慮到既得利益者

據悉，TOM集團最近還打算在台灣收購一家像MySpace那種網誌公司，他們大概想學習梅鐸的新聞集團，盡量利用互聯網和新傳媒，收復那些傳統媒體逐漸失去的年輕人市場。基本上，這些新經濟業務要是可以在資訊封閉的大陸推行開來，思哲當然要舉腳贊成。

不過，在實際執行上，究竟以上這些大陸新經濟概念，最終能否一一兌現呢？就說TOM-Skype，報稱TOM-Skype在大陸的註冊人數已經超過2600萬人，屬世界之冠，一方面，這當然是前途無可限量的商機，但對於中移動跟聯通這兩家主宰內地流動網絡市場的巨頭，恍如許多外國電訊市場的VoIP電話一樣，TOM-Skype實在是威脅傳統的IDD和手機業務的噩夢。

現時大陸還沒有明確說出何時出台VoIP牌照，明顯地落後於世界各國，背後很可能就是考慮到中移動跟聯通，以致市場上其他電訊設備商的既得利益。由於國家的電訊基建規劃，屬於計劃經濟其中最重要一環，你看TD-SCDMA耗費了幾多人力物力，還是要堅持繼續撐下去就知道，這是為甚麼思哲不大相信，大陸會輕易地通過VoIP電話發牌的原因。

事實上，TOM在線本來的無線互聯網服務，就是因為中移動和聯通的新電訊政策而受挫。我國這兩家電訊巨頭，在備受保護的環境底下，從來很少受到正面的挑戰。中央他日就算是發牌予Tom，允許其經營各式各樣的互聯網業務，中移動和聯通究竟又是否會坐視不理，或者學習我們的電訊盈科，在網絡上和法律上試圖阻撓新一代VoIP營運商正常運作？

又或者，有人認為基於TOM擁有優秀的營運團隊，中央很可能會把部份地區的經營權先開放了，例如在某幾個主要城市，待推出了商業版Skype跟eBay其他先進技術，好讓其他大陸電訊商人有機會好好學習，然後才陸續開放其他地區的經營權。

總之，任何挾以新經濟概念的企業，在大陸的傳統營商環境之下，風險也是不小，這就是思哲的看法。

寫稿之際，思哲正自欣賞第二次特首辯論，借用梁家傑先生這晚的名句，如果咁多位讀者，有邊位認同TOM於內地能夠大展拳腳的話，請你拍手。

2007年3月16日刊於《蘋果日報》