The approach and strategies are very similar in that you gather all the information you can and then keep adding to that base of information as things develop. ─  Warren Buffett 

還有十天,匯源果汁就要IPO上市,這兩天截止認購。

源這支果汁,有人打算短炒,有人決心長渣。當然,要是打算短炒,發些少新年財,問題當然不大。不過,事實上不少人都在問,究竟這隻被認為投資價值不錯的新股,值得我們長期去持有嗎?坦白講,思哲從未飲過匯源果汁,就連它長相如何,也得借助互聯網,試問又怎麼知道這公司股票可不可以長期持有?

為此,思哲花了點時間,綜合本地各大報章,相關的財經報道。其後,我得悉了匯源的果汁產品,是內地龍頭,逾四成的市場,拋離次名的幾條街。另一方面,它有十廠房,88條生產線,年產能146萬噸,目前提供220款飲品,主要銷內地,部份出口東南亞和美國。很可惜,得到的只不過是硬生生的數據。

據悉,匯源雖是內地第一大果汁品牌,然而較少在南方出現,更遑論本地的百佳、惠康等超市。公司在香港集資,然而香港人鮮有機會買到它的產品,於是,有心長期投資的大夥兒都在問,匯源果汁好不好喝?跟統一、康師傅相比又如何?哪兒可以買得到?內地人喜歡喝嗎?要是外銷,符合洋鬼子口味嗎?問題一大推,投資者想知道的,正是這些活資訊。

投資市場資訊何來

之不過,一個小小散戶,除非碰巧到大陸北方旅遊,要不然,親身北上作實地勘察,成本也實在是不划算。求教於財經分析員又如何?基本上,他們也不外乎坐於辦公室,或看報告、或看經濟數據,或技術分析的人。理論上,這些針對顧客的Market Intelligence,分析員比散戶更渴望知道,不過基於種種原因,再專業的分析員,也總不可能抽空去勘察每家上市公司的新產品和服務。

簡而言之,我們的報章媒體,向來擅於提供專門而精闢的財務數據,加上各大財經專欄、分析員的技術分析,這些都是專家的意見。誠然,這些專家的意見和分析,其立論基礎也難免會涉及真實的個人經驗和觀感,例如透過平日使用手機的體驗,去分析流動設備生產商和網絡商的前景和決策是否正確。

換言之,若然有人能夠對上市公司的產品或服務,按不同行業,不同市場,向散戶和分析員提供有質素的Market Intelligence,例如這兩天,有人能夠跑出來呈出甚麼報告或調查,證明十個大陸人有九個愛飲匯源,就像當年百事的消費者測試一樣。這才是投資市場所需要的資訊。

不過這功德無量的任務,究竟會落在年輕力壯的互聯網公司,還是我們歷史悠久的財經老報身上?

最後,有無人知,究竟匯源果汁好喝嗎?

2007年2月13日刊於《蘋果日報》