不要給經濟數據騙了

Any intelligent fool can make things bigger, more complex, and more violent. It takes a touch of genius – and a lot of courage – to move in the opposite direction.  ─ EF Schumacher 

這兩天期指結算，成交萎縮，大市方向未明。回望過去，我們升市的原動力是資金膨脹，導致全球太多鈔票追逐太少貨物。現在，除了大陸宏調的陰影籠罩，另一方面日圓匯價持續不振，市場憂慮倘若加息，必將觸發日圓套息活動平倉，引發資金被抽走的惡夢。不只，聯儲局很快開會議息，在經濟狀況和通脹威脅之間選擇，美國息口未知是加還是減，以上通通是方向未明的原因。

傳統上，不管媒體、投資者還是分析員，預測各國未來的經濟微調宏調，例如息口跟貨幣供應，少不免要參考各國公布的經濟數據。理論上數字是死的，不會騙人，活生生的人才懂騙人，靠經濟數據作分析預測，似乎沒有甚麼不妥。問題是經濟數據的資訊發送，先由不同組織或政府部門公布，繼而經過傳媒或分析員的演繹，最終才會到達小投資者手上。

每次有甚麼主要的經濟數據要公布，相關新聞，甚或評論，跟那數據差不多同時間誕生，情況自從有互聯網後更明顯。沒錯，數字不騙人，不過通常思哲上網找該數字的原始來源，卻時常發現，不是數據的代表性不足，就是主流意見都演繹錯了。

舉個例，上周五，美國商務部公布新屋銷售數據，數字顯示，經季節調整12月的新屋銷售，增加了4.8%，承接了11月也有7.4%的升幅，出乎意料地成長。由於房地產表現對是否加息影響甚大，傳媒豈有不大做文章之理。不過，當思哲下載該份商務部文件，打開，發現在「4.8percent」旁，還有一個置於括號的數字「+-12.2%」，上面還打了星星。目光轉往報告下面的註腳一看，才知道是甚麼樣的一回事。

基本上，美國這新屋銷售數據，商務部是以抽樣調查方式得回來的。眾所周知，在統計學上，抽樣調查的準確性與事實一定有出入，至於這次銷售數據準確與否，商務部告訴大家，玄機就藏於那括號內。

註腳的大意，是說公布數字本身不準，還有個「誤差範圍」，即同時加上和減去括號內那數字才準。不止，若運算出來的結果，是誤差範圍內出現「零」值，正代表了該數字沒有意義，是統計垃圾。12月新屋銷售4.8%，誤差範圍介乎-7.4%與17%之間，在統計學上就是垃圾數字。事實上，根據以上準則，思哲從頭到尾把報告看了一遍，只找到一個「有意義」的數字，就是2006全年，新屋銷售下跌17.3%。

理論上，數字有兩種，一是統計數字，一是絕對數字。統計數字包括GDP、任何指數、調查結果等，從定義上等如不準確，亦有機會被人為因素左右，或者加以演繹。再者，即使是美元購買力和金價等絕對客觀的數據，其變動也不一定與政治措施掛鈎。

對於預測宏觀經濟措施這門高難度動作，思哲基本的觀點，是認為各國背後那班決策者，在考慮是否實行一項措施時候，或受政治壓力影響，或基於某種核心理念，就是不看統計數字。數字這回事嘛，頂多用來作為他們決定的支持。

鬼佬有乜好？

請各位猜猜過去一年以下四件事，到底有甚麼雷同之處？

07年1月29日　領匯主席鄭明訓提升租金回報不力，由大股東TCI出手踢走；在商戶憂慮新官上場狂加租的情況下，TCI聘請置地行政總裁蘇兆明4月接棒，提升領匯的盈利能力；

07年1月24日百佳被踢爆以「油魚」充當「鱈魚」出售，導致有市民食用後不適屙油；百佳晚上緊急召開記者會，派總經理張思定解畫，出示「證書」力撐「屙油油魚」適合食用；

06年3月15日九鐵主席田北辰被署理行政總裁黎文熹等人逼宮，兩人曾一度在政府介入下公開握手言和，豈料黎翌日旋即遞信請辭，政府宣布由前工務司詹伯樂空降接任；

06年1月12日醫管局自從行政總裁何兆煒宣布辭職後，各派山頭勢力逐鹿中原，最後要由衞福局局長周一嶽一錘定音，從澳洲聘來外援蘇利民走馬上任。

Bingo！四件「鑊」事最後都得由「鬼佬」（幸好《種族歧視條例》仍是草案階段）執手尾。思哲實在不得不佩服領匯、百佳、九鐵和醫管局的高明，懂得在適當時候，在香港這片舊殖民地祭出「以洋制華」來處理危機，將中國人那份自卑感玩弄得淋漓盡致，令對立聲音徹底收細。對於「未見鬼先打八十大板」這個現象，就讓思哲嘗試分析一下：

1.缺乏自信──中國人一講英文，都會隱隱勾起一份語言上的障礙感覺，要向鬼佬投訴，就等同多考一次英文Oral；要寫投訴信給鬼佬，跟多考一份English Paper無分別；反對聲音？未開聲已先被「鬼佬」這個字的氣勢震懾三分，試問還有幾多怒火怨言可剩？

2.技不如人──就當閣下敢講敢寫英文，串錯字？No Way；詞不達意？No Way；那麼講得流利又怎樣？那也要看你是甚麼Accent？加拿大口音不如美國口音，美國南方口音不如北方口音，美國北方口音不如英國北方口音，英國北方口音又不如南方口音，就算是英國南方口音，也要看你是Oxford還是Cambridge，否則都不算Old Money，算Nouveau Riche，問你死未？

3.自卑感──甲午戰爭至今，殖民地一直瀰漫一片深層次的自卑感覺，中國人認定鬼佬只會是上司或老闆，與一切低下工作完全沾不上邊，地位永遠超然，屬於只能抬頭仰望那種；

理由還可以有N個，篇幅所限，不贅。

除了以上幾點，聘用鬼佬處理中國人危機其實有不少優勢，因為不少在香港工作的鬼佬，人生路不熟，感情包袱不大，沒有中國人那份千絲萬縷的人情債關係，尤其利於對推行大刀闊斧改革，反攻龐大的中國人既得利益集團。說到這，思哲忽發奇想，當今政壇一潭渾水，既然曾蔭權經常要把「強政勵治」這句口號掛在嘴邊以壯聲威，倒不如索性由一個鬼佬來當特首，鎮住那些港人反對派，或許會更事半功倍。

註：假如閣下看不明甚麼叫Nouveau Riche，可電郵《金手指》孫柏文兄求教，因為他每天都發夢成為其中一分子。

2007年1月31日刊於《蘋果日報》